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管道式开放具有五个方面的特点：第一，与金融市场的充分对外开放相比，管道式开放具有明显的可控性，不论是交易的资金安排还是资金进退渠道，都是在制度规范下展开的。这可以使中国的货币政策当局和金融监管部门能基本做到收放自如、掌控有序。第二，实行配额管理机制，不论是QFII还是“沪港通”“深港通”或是“债券通”，都通过相关制度安排了必要的资金量或每日交易额，同时，可根据具体情况的进展予以增减。由此，既保障了金融交易的顺畅展开，又防范了国际资本冲击引致的市场行情大起大落。第三，与直接进入中国金融市场相比，海外投资者需要借道才能进入中国境内的金融市场展开交易活动，这导致了信息滞后、成本较高、操作感受较低等负面效应。第四，管道式开放具有“试点”的意义，可为中国资本项目开放积累必要的经验；但另一方面，其对中国境内金融运行中体制机制改革的推进作用有限，且试点取得的经验和获得的结果对于中国证券投资项目的充分对外开放的“面上铺开”有多少直接价值也需要进一步探究。第五，管道式开放难以充分反映海外投资者对中国金融市场的投资需求，也很难反映国际金融市场中竞争机制引致的各种效应。从以上这五个特点来看，我们既要充分肯定管道式开放的功效，又要清醒地认识到它的局限性。

图6：中国大豆进口数据数据来源：中国海关3.2、豆类进口成本据国家粮油信息中心数据，截至2019年10月8日，CNF价格：美湾大豆价格402美元/吨，美西大豆价格394美元/吨，南美大豆价格406美元/吨。升贴水为：墨西哥湾179美分/蒲，美国西岸158美分/蒲，南美港口198美分/蒲。

彭博分析认为，投资者乐观认为，分裂的下一任美国国会消除了美国医疗体系可能发生重大变化的风险。高盛政治经济学家Alec Philips认为，医疗健康将是新一届国会的焦点问题。民调显示，将医疗健康列为首要问题的选民最多。民主党占多数的众议院可能通过药品定价法案。特朗普也公开支持改变药品定价，因此参议院的共和党人可能在这个问题上面临妥协压力。

而在最近，特朗普邀请了Twitter首席执行官杰克·多尔西到白宫参加了一场讨论Twitter规则和其他话题的会议。在会谈前几个小时，这位总统在Twitter上抱怨称，这个网站“非常歧视”，并且不“把我当作一个共和党人来对待”。他指责Twitter不断把人从名单上删除的行为——这里指的是Twitter在整个平台上清除机器人和其他虚假关注者的行动。

相较而言，赣锋锂业已经建立起最完整的产业价值链，涵盖了锂生产的各个方面，包括上游锂资源的提取、中游锂化合深加工、金属锂的生产，以及下游锂电池生产回收等。2018年上半年，赣锋锂业实现营收23.32亿元，同比增长43.5%，归母净利润8.37亿元。公司主营产品为深加工锂化合物、金属锂及钾盐产品，2018年上半年分别贡献营收14.52亿元、5.58亿元，在总营收中的占比为62.3%和23.9%。

以安阳钢铁为例，一季度净利润为1.29亿元，二季度业绩预告下限为7.7亿元，假设三、四季度盈利能力不变，公司全年利润将达到24.39亿元。以此折算，公司每股收益为1.02元，即使按照7月4日涨停后的收盘价4.07元计算，所对应的年化PE不过只有3.99倍。反观华菱钢铁，采用同样的方法所估算的年化PE也仅有3.64倍。